Metals Daily (DE)

Heute MorgenBlei verlor am Donnerstagmorgen rund 0,5 %. Kupfer und Nickel gaben jeweils leicht nach. Zinn blieb über Nacht weitgehend unverändert, während Aluminium und Zink etwas zulegen konnten.Was bewegt die Märkte?Die globalen Aktienmärkte erleben eine kleine Erleichterungsrallye, nachdem Trump in seinen Handelskonflikten, die die Märkte zuletzt belastet hatten, weiter zurückruderte. Präsident Donald Trump erklärte, dass er nicht beabsichtige, Fed-Chef Jay Powell zu entlassen – obwohl er sich am Wochenende noch über dessen Leistung beschwert hatte. Die Berichtssaison für das erste Quartal hat begonnen. Erste Anzeichen deuten darauf hin, dass dieses Quartal dem vorherigen ähneln könnte: gute Ergebnisse für den abgelaufenen Zeitraum, aber eine unangenehm vage Prognose für die Zukunft – bedingt durch Unsicherheiten im Handelskonflikt. Die Märkte sind zunehmend daran gewöhnt, dass der Präsident impulsiv agiert und dann seine Meinung wieder ändert, als sei nie etwas gewesen. Diese Unsicherheit durch plötzliche Kehrtwenden in der Handelspolitik könnte das Wirtschaftswachstum bremsen oder gar eine Rezession auslösen. Die drastische Abwärtskorrektur der globalen Wachstumsprognosen durch den IWF deutet darauf hin, dass selbst bei einer möglichen Mäßigung Trumps ein Teil des Schadens bereits angerichtet sein könnte. Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen blieben unverändert bei 4,40 %, während der USD-Index um 0,5 % auf 98,8 zulegte.Die LME (London Metal Exchange) erarbeitet derzeit Pläne für eine sogenannte „grüne Prämie“ auf nachhaltig abgebaute Metalle – als Reaktion auf den Druck aus der Industrie, eine Unterscheidung zu umweltschädlicheren Quellen mit größerem ökologischem Fußabdruck zu schaffen. Die Börse teilte mit, dass unter den Marktteilnehmern ausreichend Unterstützung besteht, um den Handel mit nachhaltig gewonnenem Aluminium, Kupfer, Nickel und Zink zu ermöglichen. Im Rahmen der geplanten Maßnahmen soll der Kauf von zertifizierten „grünen“ Metallen über die Handelsplattform Metalshub, mit der bereits eine Partnerschaft besteht, möglich gemacht werden. Händler könnten dann grüne Metalle zur sofortigen Lieferung erwerben.Edelmetalle zeigten eine gewisse Divergenz: Die Platinmetalle und Silber profitierten von der Erwartung einer Deeskalation im Handelskrieg zwischen den USA und China. Der Rückgang beim Goldpreis wurde durch mehrere Rückzieher der US-Regierung ausgelöst – etwa durch Bessents Äußerungen über eine mögliche Entspannung mit China, Trumps Aussagen über eine deutliche Senkung der China-Zölle, seine Entscheidung, Powell doch nicht zu entlassen, sowie Putins Offenheit für bilaterale Gespräche mit Kiew, während eine ukrainische Delegation nach London reiste. Insgesamt war Gold überkauft und reif für eine Konsolidierung, die nun Aufschluss über die fundamentale Stärke geben könnte. Gold galt laut einer Anfang des Monats von der Bank of America durchgeführten Umfrage unter Fondsmanagern als der am stärksten überfüllte Trade. In den letzten 20 Jahren folgte auf eine zu starke Abweichung vom 200-Tage-Durchschnitt (in beide Richtungen) üblicherweise eine Korrektur. Am gestrigen „Blow-off-Top“ lag der Spotpreis über 20 % über dem 200-Tage-Durchschnitt – wenn sich die Geschichte wiederholt, könnte nun eine längere Konsolidierungsphase folgen, damit der Durchschnitt nachziehen kann. Globale Gold-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche weitere Zuflüsse in Höhe von 3,4 Mrd. US-Dollar (~33 Tonnen). Alle Regionen verbuchten Nettozuflüsse, aber Asien stach besonders hervor. Die Nettozuflüsse seit Jahresbeginn belaufen sich nun auf beeindruckende 30,6 Mrd. US-Dollar (~326 Tonnen).Industriemetalle wurden von der Handelsoptimismus-Stimmung zwischen den USA und China gestützt. Die durch zollbedingte Differenzen verursachte Ausweitung des COMEX-Aufschlags gegenüber London auf 15 % trieb insbesondere Kupfer an. Der weltweite Markt für raffiniertes Kupfer wies im Zeitraum Januar–Februar einen Überschuss von etwa 150.000 Tonnen auf, basierend auf dem scheinbaren Verbrauch in China (ohne Veränderungen in gebundenen oder nicht gemeldeten Lagerbeständen). Unter Berücksichtigung geschätzter Veränderungen in chinesischen gebundenen Lagerbeständen stieg der Überschuss auf 167.000 Tonnen.Eisenerz pendelte sich knapp unterhalb der Marke von 100 $/t ein, da die Aussicht auf Konjunkturmaßnahmen aus Peking und ein weniger aggressiver Handelskonflikt in den USA die Sorgen über eine schwache Nachfrage nach Eisenmetallen etwas dämpften. US-Präsident Trump signalisierte, dass die Zölle auf China nicht auf dem aktuellen Niveau bleiben würden – was die Hoffnung auf eine Deeskalation des Handelskonflikts nährte.