Metals Daily (DE)

Was bewegt die Märkte?Die globalen Aktienmärkte zeigten sich uneinheitlich, da Investoren Handelsentwicklungen verfolgten und sich auf eine geschäftige Woche mit Unternehmensberichten vorbereiteten. Handelsminister Howard Lutnick bekräftigte, dass der 1. August eine „harte Frist“ für die Einführung neuer Zölle bleibe, deutete jedoch an, dass die Verhandlungen mit Handelspartnern noch andauern. Besser als erwartete Konjunkturdaten sorgten für positive Stimmung bei Industriemetallen. Der Energiemarkt gab aufgrund von Sorgen über ein wachsendes Angebot nach. Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen fielen um 6 Basispunkte auf 4,36 %, während der USD-Index um 0,7 % auf 97,8 sank.Die weltweite Nachfrage nach Rohstoffen habe sich im bisherigen Jahresverlauf 2025 als widerstandsfähig erwiesen, so BHP. Diese Robustheit spiegle größtenteils Chinas anhaltende Fähigkeit wider, seine Exportbasis trotz eines deutlichen Rückgangs der Exporte in die USA zu erweitern, sowie eine starke Inlandsnachfrage trotz Turbulenzen im Immobiliensektor aufrechtzuerhalten. Die Nachfrage nach Kupfer und Stahl profitiere von einem starken Anstieg bei Investitionen in erneuerbare Energien, dem Ausbau der Stromnetze, starken Exporten von Maschinen sowie dem Absatz von Elektrofahrzeugen. Zwar stellten ein langsameres Wirtschaftswachstum und ein sich fragmentierendes Handelssystem potenzielle Gegenwinde dar, doch dürften Konjunkturmaßnahmen in China und den USA die kurzfristigen Auswirkungen abfedern. Chinas 15. Fünfjahresplan dürfte künftig mehr Klarheit über politische Maßnahmen zur Unterstützung von langfristigem Wachstum und Entwicklung bringen.Edelmetalle, angeführt von Platin, verzeichneten Kursgewinne, da ein schwächerer US-Dollar und fallende US-Renditen die Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts zunehmender Handelsspannungen anheizten. Gold näherte sich der Marke von 3.400 US-Dollar, während Händler eine Wahrscheinlichkeit von etwa 60 % für eine Zinssenkung der Fed im September einpreisten – vor dem Hintergrund wachsender Spekulationen über mögliche Führungswechsel bei der Fed und einer umfassenderen Neuausrichtung der Institution. Die impliziten Leasingraten für physisches Platin stiegen in der vergangenen Woche erneut an, was auf eine geringere Liquidität in Teilen des Marktes hindeutet. Ein möglicher Grund dafür könnte ein geografisches Missverhältnis zwischen Lagerbeständen und Nachfrage sein. Bis vergangene Woche halfen Platin-ETFs, die Knappheit abzufedern, indem sie seit dem Erreichen des Preisniveaus von 1.300 US-Dollar insgesamt 285.000 Unzen liquidierten. Im Gegensatz dazu überschritten die Palladium-ETF-Bestände vergangene Woche 900.000 Unzen – ein Siebenjahreshoch. Seit Jahresbeginn sind die Bestände um 19 % gestiegen.Basismetalle legten zu, gestützt durch die Ankündigung Chinas, einen neuen 170-Milliarden-Dollar-Staudamm am Yarlung-Zangbo-Fluss in Tibet zu errichten. Dieses Projekt dürfte einen enormen Bedarf an Metallen (sowohl Bunt- als auch Eisenmetallen) erzeugen. Es könnte auch einen Wendepunkt in Chinas Strategie zur sauberen Energieerzeugung markieren, da der Damm jährlich bis zu 300 Milliarden Kilowattstunden Strom liefern kann. Die Behandlungskosten für Kupferkonzentrat stiegen zum dritten Mal in Folge (Stand 18. Juli), wobei Marktteilnehmer berichteten, dass Straßenblockaden auf der wichtigen Kupfertransportstrecke in Peru bislang keine wesentlichen Auswirkungen hätten. Codelco äußerte sich besorgt über US-Zölle, da die 250-Milliarden-Dollar-Industrie auf Details zu den geplanten Abgaben wartet, die in weniger als zwei Wochen in Kraft treten sollen. Präsident Donald Trump kündigte diesen Monat einen 50-%-Zoll auf Kupfer ab dem 1. August an, ohne jedoch zu präzisieren, ob dieser für raffiniertes Kupfer, Halbfertigprodukte oder Kupfererz gelten solle. Minenbetreiber und Industrieunternehmen haben noch Fragen zu Zeitpunkt und Umfang der Zölle. BHP erklärte, die Rohstoffnachfrage sei 2025 bisher „robust“ geblieben, wobei Kupfer von Chinas beschleunigten Investitionen in erneuerbare Energien und Elektrofahrzeuge profitiere. Man erwarte, dass Konjunkturmaßnahmen in den USA und China helfen würden, die Auswirkungen eines langsameren Wachstums und eines fragmentierten Welthandels abzumildern.Die Eisenerzpreise bewegten sich um die Marke von 100 US-Dollar pro Tonne, gestützt durch die Hoffnung auf ein stärkeres Wachstum in China. Optimismus kam auf, nachdem Peking seine Absicht signalisiert hatte, Überkapazitäten im Stahlsektor abbauen zu wollen, was die Margen der Stahlwerke stützen könnte.