Metals Daily (DE)

Heute MorgenKupfer, Nickel und Blei legten jeweils um rund 0,5 % zu. Aluminium, Zinn und Zink verzeichneten am frühen Montagmorgen nur leichte Zugewinne.Was bewegt die Märkte?Die globalen Aktienmärkte bewegten sich in Rekordhöhen, da sich die Anleger weiterhin auf Unternehmensgewinne und Marktberichte konzentrieren. Unterstützung erhielten die Märkte durch starke US-Wirtschaftsdaten, darunter robuste Einzelhandelsumsätze sowie schwächer als erwartete Kern-CPI- und PPI-Zahlen, die eine gewisse Zuversicht über den Zustand der US-Wirtschaft vermittelten. Die starken US-Daten und ein enger als erwarteter Angebotsrahmen sorgten für steigende Preise bei zyklischen Rohstoffen, während Gold aufgrund eines stärkeren US-Dollars unter Druck geriet. Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen stiegen in der vergangenen Woche um 1 Basispunkt auf 4,42 %, während der USD-Index um 0,6 % auf 98,5 zulegte.In dieser Woche bleibt die Aufmerksamkeit der Märkte auf Handelsentwicklungen und mögliche Abkommen zwischen den USA und ihren wichtigsten Handelspartnern gerichtet. Die US-Berichtssaison läuft nun auf Hochtouren – mit Quartalszahlen großer Unternehmen wie Alphabet, Tesla, Verizon, Coca-Cola, T-Mobile und IBM. Auf wirtschaftlicher Seite stehen wichtige US-Datenveröffentlichungen an, darunter vorläufige S&P Global Einkaufsmanagerindizes, Aufträge für langlebige Güter sowie Verkaufszahlen bestehender und neuer Eigenheime.Chinas BIP für das zweite Quartal übertraf erneut die Prognosen mit einem Wachstum von 5,2 % gegenüber dem Vorjahr, angetrieben durch starken Außenhandel und die Industrieproduktion. Dennoch geben stärkere als erwartete Rückgänge bei den Investitionen in Sachanlagen, im Einzelhandel sowie fallende Immobilienpreise Anlass zur Sorge. Die Stärke der Wirtschaft im ersten Halbjahr 2025 ist im Vergleich zu den sehr pessimistischen Erwartungen zu Jahresbeginn jedoch ermutigend. Der Außenhandel profitierte zwar im ersten Quartal von Vorzieheffekten, entwickelte sich aber insgesamt besser als erwartet. Dadurch konnte sich die Industrieproduktion überdurchschnittlich entwickeln. Nichtsdestotrotz könnte das zweite Halbjahr 2025 schwieriger werden. Die Unsicherheit über mögliche Zölle bleibt ein Belastungsfaktor, wobei im August wichtige Fristen anstehen. Die Dynamik könnte sich im zweiten Halbjahr abschwächen, doch sollte die Stärke des ersten Halbjahres dennoch ausreichen, um Chinas Wachstumsziel von „rund 5 %“ für das Gesamtjahr zu erreichen.Die stärker industriell geprägten Edelmetalle – Silber und die Platingruppenmetalle – übernahmen das Ruder vom stagnierenden Gold. Hohe Leasingraten und Rückwärtsation (Backwardation) am OTC-Markt in London deuten auf enge Bedingungen im Platinmarkt hin, wobei die Lagerbestände über dem Boden sinken. Der Goldpreis geriet aufgrund des stärkeren US-Dollars und der beruhigenden Aussagen von Präsident Trump, dass er keine Pläne habe, Fed-Chef Powell abzusetzen, unter Druck. Starke Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass die US-Notenbank auf ihrer nächsten Sitzung keinen zwingenden Grund für eine Zinssenkung sehen dürfte. Gold beendete das erste Halbjahr 2025 als eine der am besten performenden großen Anlageklassen mit einem Anstieg von fast 26 % in diesem Zeitraum.Die Basismetalle bewegten sich in einer engen Handelsspanne. Die Preisgewinne bei Kupfer blieben begrenzt, da einige Händler davon ausgehen, dass nach Vorzieheffekten im Vorfeld der kommenden US-Zölle in Höhe von 50 % wieder mehr Angebot verfügbar sein wird. Die Lagerbestände an der LME steigen, insbesondere in Asien und den USA. Chinas Kupferproduktion erreichte im Juni mit 1,3 Mio. Tonnen ein Rekordhoch, was einem Anstieg von 10 % im ersten Halbjahr gegenüber dem Vorjahr entspricht und die optimistische Stimmung dämpfte. Zinnpreise blieben robust und lagen im Juli im Schnitt über 35.500 US-Dollar pro Tonne. Sinkende LME-Lagerbestände, bullische Anlegerpositionierungen und ein enger Konzentratsmarkt – besonders in China – stützten die Preise. In einer Umfrage von LSEG zur Frage, welches Metall im zweiten Halbjahr 2025 das größte Aufwärtspotenzial hat, antworteten: Kupfer 53,6 %; Aluminium 14,3 %; Nickel 10,7 %; Zink 10,7 %; und Zinn 10,7 %.Eisenerz stieg erstmals seit Mai wieder über die Marke von 100 US-Dollar pro Tonne – gestützt von wachsendem Optimismus hinsichtlich des chinesischen Wirtschaftswachstums. Die Hoffnungen auf verbesserte Gewinnspannen bei Stahlwerken stiegen, nachdem Peking angekündigt hatte, Überkapazitäten abbauen zu wollen. Dennoch blieb die Stahlproduktion enttäuschend: Die Roheisenerzeugung sank im Juni im Jahresvergleich um 9,2 % auf 83,2 Mio. Tonnen – der größte Rückgang seit 10 Monaten. Seit Jahresbeginn liegt die Produktion 3 % unter dem Vorjahreswert und damit so niedrig wie seit 2020 nicht mehr.